abpay爱博钱包

掌信彩通：软硬件综合服务商，国内彩票稀缺标的

彩票行业在我国属于向阳产业，无论是线下业务还是整顿前的网络售彩都维持着高速增长
。我们在《互联网彩票深度汇报之三：捉拿彩票全产业链机遇，彩票终端龙头价值凸显》中就曾强调，彩票终端系统作为彩票产业链的沉要一环，市场空间巨大
。掌信彩通是国内最早从事彩票买卖系统业务的公司之一，研发团队经验丰硕、注沉创新，经过在彩票终端供给领域多年的经营堆集，公司形成了成熟而切合客户需要的软硬件产品系统，堆集了不变的客户资源，成立了优良的业内口碑
。目前，公司占有A 股唯一的福彩和体彩市场双准入资质，福彩终端机供给市场占比40%，体彩份额近年来也迅速增长
。

abpay爱博钱包控股：手机分销优势凸显，移动互联布局丰硕

在手机分销业务方面，abpay爱博钱包控股占有丰硕的渠路资源和壮大的终端分销能力，同时公司在移动转售和移动互联网领域布局丰硕，不休寻找新的利润增长点，蕴含浏览器、互联网阅读等，子公司abpay爱博钱包通讯还持有狂风魔镜5%的股权，前瞻性布局虚构现实VR 领域
。与掌信彩通的强强结合，寂仔利于abpay爱博钱包控股向“成为移动互联领域最卓越的综合服务商」亟略指标挺进，也有助于掌信彩通成为国内最大的占有主题技术的线上线下彩票运营服务商
。

盈利预测与投资建议

我们以为，公司将来看点重要蕴含：子公司abpay爱博钱包通讯渣滓股权收购实现，坚韧手机分销领域龙头职位，业绩改善可期；移动互联业务变现能力逐步加强；与掌信彩通在网络终端、线上平台、产品融合、大数据系统等方面协同效应日益显露
。预计2016~2018 年归属母公司净利润为1.96、3.92、5.44 亿元，别离对应67、33、24 倍PE，思考到公司整体业务的改善力度以及彩票产业的持续布局，初次覆盖赐与“买入”评级
。

风险提醒

手机分销业务受经济环境影响；彩票业务市场竞争可能加剧
。