abpay爱博钱包

结合主业优势，打造手机智能利用生态圈

abpay爱博钱包通讯作为一个传统的手机分销商，从 2008 年起布局移动互联网业务，已经在移动浏览器、移动阅读、游戏、视频等多方面有成熟产品。 欧朋浏览器市场排名第五，累计用户超过 4 亿；塔读阅读市场排名第三，累计用户超过 2 亿，占有多项自有幼说IP； 代理开发游戏与游戏视频，参股狂风魔镜涉足虚构现实。

我们以为公司多多移动互联网业务并不是盲目追随热点，而是在安身分销主业的同时， 凭据用户优势，打造手机智能利用生态圈。

单一来说，能够将abpay爱博钱包的生态圈分为三个档次： 1、 主题依然是提供重大用户基础和现金流的手机分销业务； 2、 第二层是萦绕手机而产生的各类利用，如现有的浏览器、阅读、游戏、视频，以及将来可能涉及的，医疗、教育等等，能够说任何与手机有关的利用都可能是abpay爱博钱包将来涉猎的业务。 3、生态圈的第三层是与利用对应的各类智能硬件，目前也初露端倪，我们以为abpay爱博钱包参股狂风魔镜就是一种体现。

因而，我们以为在传统手机分销大局受到时期冲击的时辰，abpay爱博钱包提前意识到并提前筹备了向移动互联网的转型，目前转型的基础前提已经初步具备，将来还会有不休的新业务大局出现，公司正萦绕手机打造智能利用生态圈，从而带头公司逾越式发展。

手机分销业务已到低谷，天联网注入新活力

公司半年报预报仍大幅吃亏，一方面是一些互联网业务仍处于前期投入阶段，另一方面也注明上半年公司传统手机分销业务仍不梦想，但与 2014 年相比，业绩下滑速度已显著降低，我们以为公司传统分销业务已到低谷。而 2013 年“天联网”网上买卖平台上线至今初具规模， 截至岁首注册用户超过 20 万，类电贸易务补充线下门店，为手机分销业务注入新的活力。

移动转售业务贯通生态圈始终

2013 年abpay爱博钱包成为第一批移动转售试点企业，推出虚构运营品牌“abpay爱博钱包移动”。我们以为移动转售对公司生态圈三层业务发展起到衔接和支持作用，如能够推出如手机游戏、移动视频流量包和内容包、欧朋浏览器免流量等活动，一方面推进手机分销，一方面拓展互联网客户规模。

盈利预测

我们以为公司作为传统的手机分销商，或者传统的零售商，转型方向明确，并初步具备发展实力， 具备较高投资价值，预测公司 15、 16 年 EPS 别离为 0.13 和 0.23 元，指标价 20 元。